摘    要

财务风险是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性，作为企业营运资金管理的一项重要内容，财务风险管理直接影响企业营运资金的周转和经济效益。如何监控财务风险发生以及如何处理企业的不良债权等问题，已经成为企业管理中不容回避的一个重大课题。在市场经济活动中，企业存在财务风险是难免的，关键是如何了解风险的起因，加强防范，使自身处于不败之地。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。文章对湘潭电化科技股份有限公司财务风险的产生原因进行探讨，针对湘潭电化科技股份有限公司财务风险成因提出针对性防范措施，期望能为湘潭电化科技股份有限公司的发展提供借鉴。

关键词：财务风险；成因；防范 

Research on the Causes and Prevention of Financial Risks of Xiangtan's Electrified Polytron Technologies Inc

Abstract

Financial risk refers to the uncertainty brought to the financial results of enterprises by borrowing. As an important part of the management of working capital, financial risk management directly affects the turnover of working capital and economic benefits of enterprises. How to monitor the occurrence of financial risks and how to deal with the problem of bad creditor's rights has become an unavoidable major issue in our enterprise management. In the market economy activities, it is unavoidable for enterprises to have financial risks. The key is how to understand the causes of the risks, strengthen prevention and make themselves in an invincible position. Financial risk exists objectively in every link of enterprise financial management. The existence of financial risk will undoubtedly have a significant impact on enterprise production and operation. This paper probes into the causes of financial risks in Xiangtan Electro-Chemical Technology Co., Ltd. and puts forward some preventive measures against the causes of financial risks in Xiangtan Electro-Chemical Technology Co., Ltd., hoping to provide reference for the development of Xiangtan Electro-Chemical Technology Co., Ltd.

Key words: financial risk; Causes ; precautions 

目    录

摘    要I

1  财务风险基本理论概述2

1.1  财务风险的含义2

1.2  财务风险的分类及特征2

1.2.1  财务风险的分类2

1.2.2  财务风险的特征2

2  湘潭电化科技股份有限公司简介和财务现状4

2.1  湘潭电化科技股份有限公司简介4

2.2  湘潭电化科技股份有限公司财务现状4

3  湘潭电化科技股份有限公司存在的财务风险及成因分析5

3.1  湘潭电化科技股份有限公司存在的财务风险5

3.1.1  筹资风险5

3.1.2  资金运营风险6

3.2  湘潭电化科技股份有限公司财务风险的成因分析7

3.2.1  筹资风险成因分析7

3.2.2  资金运营风险的原因分析7

4  湘潭电化科技股份有限公司财务风险的防范对策9

4.1  针对筹资风险的防范对策9

4.1.1  建立财务预警系统9

4.1.2  提高获利能力9

4.2  针对资金运营风险的防范对策10

4.2.1  加强财务风险识别和应对教育10

4.2.2  加强存货和应收账款管理10

结    论11

参考文献12

致    谢13

附    录14

绪    论

风险无时不有，无时不在，已成为理论界和实物界普遍关注的焦点之一。风险是个非常古老的话题，来源于西方经济理论，它是指在特定的客观情况下，在特定的是期间内，未来事件的预期结果和实际结果发生偏离的可能性。随着经济全球化，知识经济的兴起，企业将面临各种各样的风险，财务管理在企业的各种管理中处于战略核心地位。湘潭电化的作为上市公司，其面临什么样的财务风险，该如何解决其所面临的财务风险，是文章研究的目的。

一个企业要想在激烈的竞争中立于不败之地，险中求胜，就必须着重加强财务风险的防范和控制。因此，对财务风险的性质，成因及其防范进行研究，从而达到降低风险发生的概率，减少风险损失，提高经济效益的目的，这对企业发展具有十分重要的意义。文章拟对此问题进行粗浅的讨论。通过文章的探讨，可以丰富财务风险的研究文献，而且对湘潭电化解决财务风险具有重要的借鉴意义。

对财务风险的认识，防范和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。在市场经济活动中，企业存在财务风险是难免的，关键是如何了解风险的起因，加强防范，使自身处于不败之地。文章的主要研究内容包括四大部分：第一部分财务风险基本理论概述；第二部分湘潭电化科技股份有限公司简介和财务现状介绍；第三部分湘潭电化科技股份有限公司存在的财务风险及成因分析第四部分是湘潭电化科技股份有限公司财务风险的防范对策。

文章在研究过程中，采用定性与定量相结合和案例分析等研究方法。定性与定量相结合就是依据湘潭电化科技股份有限公司的2015年-2017年的主要财务数据计算公司的资产负债率、流动比率、速冻比率、应收账款周转率和存货周转率等，发现公司在筹资、运营和投资方面存在的风险，并分析风险的产生，提出加强对公司财务风险防范的对策。文章以湘潭电化科技股份有限公司为案例，通过研究其存在的财务风险，进行成因分析，提出相应的防范措施，可以使企业提高财务风险管理水平，提高企业的经营能力，从而增强企业的综合竞争力。

1  财务风险基本理论概述

1.1  财务风险的含义

要讨论财务风险的成因以及防范措施首先必须研究一个基本的理论问题：什么是财务风险[1]。财务风险的定义分为侠义与广义的财务风险。侠义的财务风险是指企业自身的资金无法满足企业的发展而去向外界借款，导致财务风险发生。广义的财务风险是指企业的经营过程中面临的所有的财务风险，如企业在供、产、销各个环节产生的所有的财务风险[2]。文章是对广义的财务风险的概念进行研究。

从本质上讲，企业财务是企业生产经营过程中的资金运动及其所体现的经济关系[3]。由此财务管理应是对企业资金运动及其所体现经济关系的组织和控制、协调，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合管理工作。财务风险是有着广泛外延的一个概念，而不仅是筹资风险。基于这样的解释，财务风险应涵盖筹资，投资，融资，用资等风险。也就是说，财务风险是理财事务中一切不确定因素给企业带来的预期收益与实际发生偏离的可能或损失[4]。 

1.2  财务风险的分类及特征

1.2.1  财务风险的分类

根据风险性质不同，可将其分为静态风险和动态风险；按损失的性质，即是否获利的机会，可将企业风险分为纯粹风险和投机风险。按损失发生的原因为标志，可将财务风险划分为自然风险、社会风险、经济风险、政治风险、技术风险；按风险设计的层次和范围为标志，可将财务风险划分为客观风险和微观风险；以风险的对象为标志，可将财务风险划分为财产风险、人身风险、责任风险；根据资本运动的过程可划分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险[5]。

1.2.2  财务风险的特征

在企业财务管理工作中，只有充分了解财务风险的基本特征和产生原因，才能采取针对性措施防范和化解。归纳起来，企业财务风险主要具有以下特征[6]：

（1）客观性。即财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。也就是说，风险处处存在，时时存在，人们无法回避它、消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，从而避免费用、损失的发生。企业财务活动存在着两种可能结果，即实现预期目标和无法实现预期目标，这就意味着无法实现预期目标的风险是客观存在的。

（2）全面性[7]。即财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动，均会产生财务风险。

（3）不确定性。财务风险具有一定的可变性，即在一定条件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。这就意味着企业的财务状况具有不确定性，从而使企业时时都具有蒙受损失的可能性。

（4）收益性或损失性。风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理，提高资金利用效率。因而可以说，收益性与损失性是共存的。在我国企业里，由于种种因素的作用和条件限制，财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和生存的安全性，最终可能会威胁企业的收益，也就会影响企业收益[8]。

（5）激励性。即财务风险的客观存在会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，提高经济效益。

2  湘潭电化科技股份有限公司简介和财务现状

2.1  湘潭电化科技股份有限公司简介         

湘潭电化科技股份有限公司始建于2000年，公司主要从事二氧化锰、电池材料和其他能源新材料的研究、开发、 生产和销售，是国内规模最大的电解二氧化锰生产企业，也是国内如今最大规模生产绿色高能环保电池--无汞碱锰电池专用电解二氧化锰生产企业。由湖南湘潭电化集团公司、长沙矿冶研究院、长沙市兆鑫贸易有限公司、湖南华隆进出口光明有限公司、湘潭市光华日用化工厂等五家单位共同发起设立的股份有限公司，注册资本金注册资本:3.46亿元人民币。公司于2007年4月挂牌上市交易，股票代码：002125。

2.2  湘潭电化科技股份有限公司财务现状

随着湘潭电化科技股份有限公司管理逐渐精细化，该公司的经营水平不断提高，经济效益良好，带来了较大的收益，给国家税收贡献了较大力量。根据湘潭电化科技股份有限公司所披露的财务报表来看，其2015年-2017年主要财务数据如下表2-1所示：

表2-1  湘潭电化科技股份有限公司2015年-2017年主要财务数据表     单位：万元

项目2015年2016年2017年

货币资金81 399.1122 676.4217 770.47

应收账款18 121.4118 107.3220 996.26

存货21 895.1021 103.7332 532.99

流动资产124 793.9271 055.2080 747.47

资产总计263 199.35217 851.14255 687.37

短期借款30 435.0036 635.0055 735.00

流动负债96 025.7782 676.83115 022.07

负债合计157 129.68109 183.55141 802.81

所有者权益合计 106 069.67 108 667.59 113 884.56 

营业收入62 554.0265 767.7374 080.35

营业成本47 906.9550 250.7454 967.13

财务费用3 928.792 161.573 769.74

净利润1 227.432 573.515 156.83

从表2-1可以看出，与2015年相比，湘潭电化科技股份有限公司2016年资产总额下降了45348.21万元，同时负债总额下降了47946.13万元，所有者权益有所上升。企业的应收账款总额总体呈上升趋势。可以看出湘潭电化科技股份有限公司财务风险管理水平在不断下降，存在一定的财务风险，具体分析见下一章。

3  湘潭电化科技股份有限公司存在的财务风险及成因分析

3.1  湘潭电化科技股份有限公司存在的财务风险

3.1.1  筹资风险

近几年来湘潭电化科技股份有限公司为了扩大经营规模，对现金的需求量增加，公司目前以银行借款的方式筹集资金，导致债务性资金占总资产的比重过大，加大了筹资风险。湘潭电化科技股份有限公司2015年-2017年流动比率、速冻比率和资产负债率分别如表3-1、表3-2和表3-3所示：

 表3-1   湘潭电化科技股份有限公司2015年-2017年流动比率对比表

项目2015年2016年2017年

流动资产（万元）124 793.9271 055.2080 747.47

流动负债（万元）96 025.7782 676.83115 022.07

湘潭电化科技公司流动比率 1.30 0.86 0.70 

表3-2   湘潭电化科技股份有限公司2015年-2017年流动比率对比表

项目2015年2016年2017年

速动资产（万元） 102 901.22 49 606.10 48 309.27 

流动负债（万元）96 025.7782 676.83115 022.07

湘潭电化科技公司流动比率1.0716 0.6040.4192

表3-3    湘潭电化科技股份有限公司2015年-2017年资产负债率对比表

项目2015年2016年2017年

负债总额（万元）157 129.68109 183.55141 802.81

资产总额（万元）263 199.35217 851.14255 687.37

湘潭电化科技公司资产负债率59.70%50.12%55.46%

由表3-1可以看出湘潭电化科技股份有限公司2015年-2017年流动比率逐年降低，说明湘潭电化科技股份有限公司的短期偿债能力逐年下降，与本企业逐年对比可知，2017年流动比率与2015年相比绝对值降低了0.5，说明湘潭电化科技股份有限公司的流动比率偏低，偿债能力不容乐观。

由表3-2可以看出湘潭电化科技股份有限公司2015年-2017年速动比率也呈现逐年降低趋势，说明湘潭电化科技股份有限公司的短期偿债能力逐年下降，与本企业逐年对比可知，2017年流动比率与2015年相比绝对值降低了0.65，说明湘潭电化科技股份有限公司的速动比率偏低。

由表3-3可以看出湘潭电化科技公司资产负债率2015年-2017年速动比率也呈现逐年降低趋势，说明湘潭电化科技股份有限公司的短期偿债能力提高。但是，2015年-2017年，湘潭电化科技公司的资产负债率均超过50%，说明企业长期偿债能力不强，筹资风险较大。

3.1.2  资金运营风险

通过对湘潭电化科技股份有限公司的应收账款周转率对比表和存货周转率分析，来分析该公司的资产周转能力和资金利用率。同时通过与对比企业三爱富进行对比，横向对比分析该公司的营运能力，找出其中存在的风险点。三爱富公司是上海市1992年成立的新材料股份公司，主要经营化学新材料的研发，目前已经上市，与湘潭电化同属于化工行业。具体如表3-4和表3-5所示：

表3-4  湘潭电化科技股份有限公司与三爱富2015年-2017年应收账款周转率对比表

项目2015年2016年2017年

营业收入（万元）62 554.0265 767.7374 080.35

应收账款平均余额（万元） 17 525.81 18 114.37 19 551.79 

湘潭电化科技公司应收账款周转率3.57 3.63 3.79 

三爱富应收账款周转率7.177.5615.81

表3-4为湘潭电化科技公司与三爱富应收账款周转率对比表，通过上表发现，近三年来，湘潭电话的应收账款周转率逐年提高，为3.6左右。但是，通过对比发现，在应收账款周转率方面，湘潭电化科技股份有限公司的周转率均低于三爱富，而且湘潭电化科技股份有限公司的应收账款周转率较小，周转周期长于同行业的三爱富，说明企业的营运能力比三爱富弱，应收账款利用效率较低，存在的营运风险相比较大。而湘潭电化科技股份有限公司公司应收账款周转率低的主要原因是因为，公司主要采用赊销的方式销售产品，使公司的应收账款每年增加，货款不能及时收回，导致坏账损失增加，使企业无法达到预期的应收账款，在现金流量不足时可能出现资金链断裂，使公司存在一定的资金回收风险。

表3-5  湘潭电化科技股份有限公司与三爱富2015年-2017年存货周转率对比表

项目2015年2016年2017年

营业成本（万元）47 906.9550 250.7454 967.13

存货平均余额（万元） 20 960.93 21 499.42 26 818.36 

湘潭电化科技公司存货周转率2.00 1.02 1.04 

三爱富存货周转率6.298.3812.40

表3-5为湘潭电化科技公司与三爱富存货周转率对比表，通过上表发现湘潭电化近几年的存货周转率逐年下降，其中2016年与2015年相比，下降明显，下降幅度将近50%，2017年的存货周转率仅为1.04。与同行业相比，湘潭电化科技股份有限公司的存货周转率均低于三爱富，而且湘潭电化科技股份有限公司的存货周转率较小，周转周期长于同行业的三爱富，说明企业的营运能力比三爱富弱，存货的利用效率较低，存在的营运风险相比较大。在存货周转率较低方面，说明湘潭电化科技公司的存货积压严重，资产流动性弱，变现能力差，潜在较大的财务风险。

3.2  湘潭电化科技股份有限公司财务风险的成因分析

3.2.1  筹资风险成因分析

财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。由于投资项目决策规则的缺失和程序的混乱，湘潭电化科技公司对外投资决策的科学化、民主化和项目管理的专业化水平不高，缺乏有效监督，使得投资失败率高企业却少有人为此承担责任，造成了资源严重浪费和平均投资收益率低下。由于财务决策失误，企业盲目筹资，造成偿债能力下降，资产负债率高，资产流动性差。湘潭电化科技公司存在的现象是：产权不明晰，责权利脱节，投资失败与决策者的个人利益不挂钩，企业对外投资决策人不承担任何投资风险、不关心投资收益。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。财务人员由于受到自身经验和能力的局限，不可能完全准确地预见客观经济活动的变化，因而做到完全正确的决策是十分困难得，信息略有偏误，决策略有偏差，使可能失之毫厘，谬以千里，招致风险。湘潭电化科技公司对外投资，包括有价证券，联营证券等，由于投资决策者对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失，也必然影响企业的投资效益，影响了企业的长期偿债能力,从而给企业带来较大的财务风险。在新项目投资决策过程中，由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实，以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，给企业带来巨大的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法，并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案决策，切忌主观臆断。例如，对固定资产投资，应采用科学的方法，计算各种投资方案的投资回收期、投资报酬率、净现值及内含报酬率等指标，并对计算结果进行综合评价，在考虑其他因素的基础上，选择最佳的投资方案。

3.2.2  资金运营风险的原因分析

（1）管理层资金管理意识淡薄

企业只要有财务活动,就必然存在着财务风险。在现实工作中，湘潭电化科技公司财务管理人员风险意识淡薄是财务风险产生的重要原因之一。由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。湘潭电化科技公司为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，企业应收账款大量增加。同时，由于在赊销过程中，对客户的信用等级了解欠缺，缺乏控制，盲目赊销，造成应收账款失控。大量比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，给企业带来巨大的财务风险。财务风险意识淡薄,湘潭电化科技公司始终在高风险区运行。这表现在三个方面:一是过度负债。其结果是债台高筑,财务风险极大。二是短债长投。湘潭电化科技公司将短期借债用于投资回收期过长的长期项目投资,导致企业流动负债大大高于流动资产,使企业面临极大的潜在支付危机。三是企业之间相互担保,相同资产重复抵押,或为了融资而不断投资新项目,甚至“拆东墙补西墙”,形成复杂的债务链。这不仅加大了银行对企业财务状况判断的难度,也给财务监管带来很大困难。

（2）企业治理机制和内控制度不完善

企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因，湘潭电化科技公司内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明，管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，带来财务风险。湘潭电化科技公司内部控制制度形同虚设，企业高层领导人监守自盗。企业应收帐款催收不力，应收帐款周期过长，资金长期被占用。资金达不到合理利用，企业资金结构不合理，负债在资金结构中比例过高，很多企业资产负债率达到30%以上。成本控制和核算不到位，盲目扩大生产，导致产品缺乏竞争力，产品大量积压，企业存货周转率不高，存货变现困难，使营运资金周转不畅，使生产和销售脱节，而且企业费用上升，利润下降，从而引发财务风险。

4  湘潭电化科技股份有限公司财务风险的防范对策

财务风险存在于财务管理工作的各个环节，不同的财务风险产生的具体原因不尽相同。因而，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。财务风险防范乃是财务风险研究的重中之重。文章建议湘潭电化科技股份有限公司从以下几个方面防范财务风险：

4.1  针对筹资风险的防范对策

4.1.1  建立财务预警系统

湘潭电化科技公司必须立足市场，建立一套完善的信息网络和风险防范预警机制，及时地对财务风险进行预测和防范，并制定适合企业实际情况的风险规避方案。方法有：一是定期编制现金流量预算，为企业提供现金可用度的预警信号。二是确定财务分析指标体系，建立长效的财务预警系统，三是结合企业实际采取适当的风险应对策略。根据市场变化制定生产经营计划，及时调整产品结构，不断提高企业盈利水平，避免由于决策失误而造成的财务危机，把风险减少到最低限度。

在财务预警系统中，获利能力、偿债能力等指标最具有代表性。资产获利能力指标有总资产报酬率和成本费用利润率。前者表示每一元资本的获利水平，反应企业运用资产的获利水平；后者反映每耗费一元支出所得的利润，该指标越高，企业的获利能力越强。偿债能力指标有流动比率和资产负债率。如果流动比率过高，则会使流动资金丧失再投资机会，一般生产性企业最佳为2左右；资产负债率一般为40%-60%，在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，利润越多，同时财务风险越大。资产获利能力和偿债能力两个指标是企业财务评价的两大部分。

4.1.2  提高获利能力

从长远看，良好的获利能力是企业发展的前提，也是湘潭电化科技公司控制财务风险的有效措施。盈利能力越强，湘潭电化科技公司的对外筹资能力和清偿债务的能力才能越强。相关指标有总资产净现率、销售净现率等。虽然上述指标可以预测财务危机，但从根本上讲，企业发生风险是由于举债导致的，一个全部用自有资本从事经营的企业只有经营风险而没有财务风险。因此，要权衡举债经营的财务风险来确定债务比率，应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比，只有前者大于后者，才能保证本息到期归还，实现财务杠杆收益。同时还要考虑债务清偿能力和债务资本在各项目之间配置的合理程度。考核指标有长期负债与营运资金比、资产留存收益率以及债务股权比率。 

投资决策是事关企业重大经营活动决策的主要内容之一，其正确、适当与否直接关系到财务管理工作的成败和有效。在当前金融危机的情形下，为防范企业财务风险，湘潭电化科技公司必须也务必采用科学的、谨慎的决策方法。决策过程中，应充分考虑到影响决策的各种复杂的因素和环境，尽量采用定量计算及分析方法，并运用科学的决策模型进行行之有效的决策分析。对各种可行的方案进行决策时，切忌主观判断。

4.2  针对资金运营风险的防范对策

4.2.1  加强财务风险识别和应对教育

对外，湘潭电化科技公司应侧重于诚信形象的树立，通过信守诺言，履约，践约，提升自身形象。对内，湘潭电化科技公司通过真实核算，准确地反映企业财务状况，加强会计诚信建设。对内，使企业员工，特别是企业的领导者牢固树立风险意识，减少赊销行为，避免盲目决策，从根本上杜绝财务风险的发生。企业领导一定要重视财务工作，充分发挥财务部门的作用，改变其单一的“事后核算”职能，坚持“事前参与决策，事中跟踪监控，事后核算总结”的方针，把着眼点同时放在过去，现在和未来。总的说来，应做到如下几点：一是企业管理者应充分认识到，随着知识经济的到来，企业要面临更多的风险。二是提高财务工作者的积极性，参与企业管理，并享有发言权。三是提高财务工作人员对财务风险的敏感性和准确的职业判断力。四是企业必须认真分析不断变化的内外部环境，制定多种应变措施，适时调整经营管理策略，提高企业对生存环境的变化的适应和应变能力。

4.2.2  加强存货和应收账款管理

流动资金管理包括现金（短期投资）管理、应收账款管理和存货管理等。加强现金流的管理主要是在国家有关规定的范围内，做好日常收支，加快现金周转速度，控制现金持有规模（即适当的现金持有量）。现代社会中，应收帐款是企业的一项资金投放，是为了扩大销售和盈利而进行的投资，其发生的主要原因是扩大销售，增加竞争力。应收账款是形成资金回收风险的重要因素，它虽使企业产生利润，然而企业资金并未增加，相反企业还要用有限的流动资金垫付未实现的利税开支，加速现金流出。因此，对于应收账款管理，湘潭电化科技公司应建立稳定的信用政策，确定客户的资信等级并评估企业的偿债能力，确定合理的应收账款比例，建立销售责任制，加快应收账款的回收。 对于我国这种高存货的状况，湘潭电化科技公司应引用最佳订货批量模型，计算合理的进货批量，进货时间，降低存货成本。

结    论

综上所述，企业财务风险实际上是一柄双刃剑，它一方面给企业带来损失，威胁企业的发展甚至生存，但另一方面，我们也应该看到，在市场经济瞬息万变的大环境中，正是由于这种风险，使得一部分企业（主要是管理素质差，管理不善的企业）破产倒闭，退出其占有的市场份额，从而给另一部分企业（主要是管理素质高，善于驾驭风险的企业）的发展创造了空间，这就是市场竞争的结果，是自然界优胜劣汰法则在经济界的具体表现。企业的财务风险是客观存在的，但是它在一定程度上也是可以预见和进行控制的。湘潭电化科技公司只有在对财务风险有了一定认识，在制定决策时考虑到财务风险，定期对企业各类财务信息加以对比分析，找出企业潜在的风险因素，建立起财务风险防范体系之后，才能够使企业最大限度地避免财务风险，实现最终的目标，获取更多的收益，健康持续地发展。通过本文的分析发现湘潭电化科技公司存在一定的筹资风险和资金运营风险，引起筹资风险的原因有：财务决策失误、产权不明晰，责权利脱节。引起  资金运营风险的原因有：管理层资金管理意识淡薄、企业治理机制和内控制度不完善。针对存在的财务风险，建议从以下几方面进行防范：建立财务预警系统、提高获利能力、 加强财务风险识别和应对教育、加强存货和应收账款管理。

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[8]  J. R. McDonnell，D. Wagen. Evolving Recurrent Perceptions for Time-Series Modeling.IEEE Trans. on Neural Networks. 2014， 5（1）: 24-38

致    谢

值此论文完成之际，我最想对指导我论文的导师表达自己真挚的谢意。衷心地感谢您，是您让我在选题方向上徘徊不定的时候有了新的思量，是您给了我资料收集的方向，也是您肯定了我的框架构思，这一切都仰赖于您的悉心指导。与此同时，我还想在毕业别离的来临之际，对曾经辛勤栽培过我的专业老师道声谢谢。感谢你们用与孔子类似的“因材施教”理念，全心全意地教育我们；感谢你们用平等的眼光看待我们；感谢你们如春蚕般执着地教诲我们！另外，我还要特别感谢我的家人，即便条件不阔绰，他们依然鼓励与支持我，让我在最美好的青年阶段去无忧无虑地学习，让我全身心地投入学习。每一段生活的结束，都意味着另一段生活的开始，为了报答你们，我会更加努力的，我亲爱的父母们。最后衷心感谢在百忙之中评阅论文和参加答辩的各位专家、教授。

附    录

附表1：                             资产负债表

单位：湘潭电化科技股份有限公司                                               单位：万元

报表日期2014/12/312015/12/312016/12/312017/12/31

货币资金 16,531.20 81,399.11 22,676.42 17,770.47 

应收票据 898.28 681.95 4,821.89 1,746.95 

应收账款 16,930.20 18,121.41 18,107.32 20,996.26 

预付款项 886.40 1,364.17 1,329.83 3,280.58 

其他应收款 1,792.27 1,261.93 2,976.52 2,384.91 

存货 20,026.75 21,895.10 21,103.73 32,532.99 

其他流动资产 135.78 70.25 39.48 2,035.30 

流动资产合计 57,200.88 124,793.92 71,055.20 80,747.47 

可供出售金融资产 -    720.00 720.00 720.00 

长期股权投资 -    -    1,999.47 5,394.28 

投资性房地产 -    -    1,763.28 1,693.86 

固定资产净额 36,067.00 91,522.91 92,799.33 130,961.75 

在建工程 36,749.88 7,839.33 11,589.68 7,011.42 

工程物资 145.24 198.34 349.98 160.86 

固定资产清理 17,083.00 18,160.89 18,003.45 11,067.60 

无形资产 3,768.82 13,005.41 12,661.89 12,179.83 

长期待摊费用 33.45 20.50 123.44 165.64 

递延所得税资产 917.62 1,246.44 1,012.14 3,231.70 

其他非流动资产 2,509.25 5,691.61 5,773.27 2,352.95 

非流动资产合计 97,274.26 138,405.43 146,795.93 174,939.90 

资产总计 154,475.14 263,199.35 217,851.14 255,687.37 

短期借款 27,625.59 30,435.00 36,635.00 55,735.00 

应付票据 28,300.00 30,300.00 19,946.00 18,040.00 

应付账款 19,286.18 21,920.02 12,480.98 26,265.87 

预收款项 683.35 450.17 1,026.13 1,040.83 

应付职工薪酬 3,702.68 4,424.09 3,153.80 4,213.98 

应交税费 862.33 982.48 825.99 918.06 

应付利息 24.20 921.24 1,170.31 1,480.89 

其他应付款 13,796.24 6,592.77 7,438.62 5,146.91 

一年内到期的非流动负债 745.22 -    -    2,180.54 

流动负债合计 95,025.78 96,025.77 82,676.83 115,022.07 

长期借款 -    15,231.16 9,731.16 13,197.82 

应付债券 -    -    -    -   

长期应付款 24,880.75 42,559.31 12,540.42 9,027.50 

长期递延收益 3,182.55 3,313.45 4,235.13 4,555.42 

其他非流动负债 -    -    -    -   

非流动负债合计 28,063.30 61,103.91 26,506.71 26,780.74 

负债合计 123,089.08 157,129.68 109,183.55 141,802.81 

所有者权益 -    -    -    -   

实收资本(或股本) 13,913.06 21,600.00 34,560.00 34,560.00 

资本公积 15,817.41 81,962.52 69,002.52 69,002.52 

专项储备 32.71 4.25 28.65 88.80 

盈余公积 1,638.69 1,638.69 1,638.69 1,638.69 

未分配利润 -5,107.44 -2,072.76 151.30 4,868.45 

归属于母公司股东权益合计 26,294.43 103,132.69 105,381.17 110,158.46 

少数股东权益 5,091.63 2,936.98 3,286.42 3,726.10 

所有者权益(或股东权益)合计 31,386.06 106,069.67 108,667.59 113,884.56 

负债和所有者权益(或股东权益)总计 154,475.14 263,199.35 217,851.14 255,687.37 

附表2：                              利润表

单位：湘潭电化科技股份有限公司                                                 单位：万元

报表日期2014/12/312015/12/312016/12/312017/12/31

一、营业总收入 66,984.31 62,554.02 65,767.73 74,080.35 

营业收入 66,984.31 62,554.02 65,767.73 74,080.35 

二、营业总成本 74,106.17 61,404.57 63,404.38 70,105.31 

营业成本 61,470.46 47,906.95 50,250.74 54,967.13 

营业税金及附加 395.31 171.32 944.83 1,083.01 

销售费用 1,882.41 1,827.67 2,138.46 2,276.15 

管理费用 4,550.02 6,153.86 7,737.02 6,306.63 

财务费用 4,324.64 3,928.79 2,161.57 3,769.74 

资产减值损失 1,483.34 1,415.98 171.76 1,702.65 

投资收益 -    21.70 -0.53 3.81 

其中:对联营企业和合营企业的投资收益 -    -    -0.53 3.81 

三、营业利润 -7,121.87 1,171.15 2,362.82 5,014.32 

加:营业外收入 1,439.90 658.17 1,265.07 58.46 

减：营业外支出 176.41 106.97 534.10 314.62 

其中：非流动资产处置损失 11.19 42.48 476.97 -   

四、利润总额 -5,858.38 1,722.35 3,093.79 4,758.16 

减：所得税费用 169.52 494.92 520.28 -398.67 

五、净利润 -6,027.90 1,227.43 2,573.51 5,156.83 

归属于母公司所有者的净利润 -6,052.58 1,143.52 2,224.07 4,717.15 

少数股东损益 24.68 83.91 349.44 439.68 

六、综合收益总额 -6,027.90 1,227.43 2,573.51 5,156.83 

归属于母公司所有者的综合收益总额 -6,052.58 1,143.52 2,224.07 4,717.15 

归属于少数股东的综合收益总额 24.68 83.91 349.44 439.68